近日，冷链运输行业龙头深圳粤十数智股份有限公司向港交所提交招股说明书，申万宏源香港担任其独家保荐人。

粤十数智的收入主要来源于冷链农产品销售。2023年、2024年及2025年前九个月，粤十数智的营业收入分别为12.54亿元、29.81亿元及39.94亿元，经调整的净利润分别为-604.3万元、2969.1万元及5094.9万元。2024年，粤十数智实现扭亏为盈。

招股书显示，数字化冷链农产品销售市场的特点是利润率相对较低、客户对价格敏感以及上游供应成本波动频繁。如果粤十数智的定价未能符合市场预期，公司可能面临交易量减少、客户参与度降低或客户流失至竞争对手的情况。此外，竞争加剧可能要求公司提供价格调整、折扣或其他商业让步以吸引或留住客户，这可能对公司的毛利率及整体盈利能力造成下行压力。