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热议:高速公路暂免收费,物流成本能降多少?

物流指闻   |   来源: 姜明交运观察   |   2020-02-22   |   0 0

2月17日零时起至疫情防控工作结束,全国收费公路免收车辆通行费,具体截止时间另行通知。

据交通运输部官方微信消息,2月15日,从交通运输部获悉,经国务院同意,2月17日零时起至疫情防控工作结束,全国收费公路免收车辆通行费。具体截止时间另行通知。本次事项为保障疫情防控和生产生活物资运输,支持企业复工复产,为稳定经济社会大局提供有力支撑。

01

利好公路物流运输企业

快递公司受益程度较高

本次全国收费公路免费,原则上利好所有公路客运与公路货运物流企业。细分板块中,快递企业历来成本大头为运输成本,因此本次政策变动快递在各行业中受影响较大。分拆其财务报表可见:

直营系中,1H2019顺丰暂不考虑外包的运输成本为45.91亿,占成本比9.9%,但顺丰的运输成本较为复杂,同时包含航空、公路干支线与铁路成本,且机队规模较大,航空成本不可忽视,本次收费政策变更主要利好公司公路干线成本节约;若考虑外包运输成本方面,由C端个体司机承担的运力成本也将降低。

通达系方面,由于末端采取外包政策,一般运输成本占总成本比更高。我们采用公司最近一期可考数据:

  • 1H2019,中通运输成本32.9亿占比47%,每票运输成本0.61元;

  • 2018,韵达运输成本58.21亿,占比58%,每票运输成本0.83元;

  • 1H2019,圆通运输成本28.0亿,占比21.6%,每票运输成本0.74元;

  • 1H2019,申通运输成本17.3亿,占比20.3%,每票运输成本0.57元;

注:其中中通与韵达运输成本占比最高,原因为两家公司对应会计期的成本口径较小,不包含派件费。

02

对快递成本影响几何?

对快递企业,高速公路通行费为其重要成本分项,我们预计通行费占运输成本比重在5-20%不等,因此本次减免,预计单票快递运输成本节约在几分钱至0.15元之间,以日均2000万件体量公司为基准,每件快递对应成本减少0.05/0.1/0.15元作假设,本次费用减免单月将减少公司成本3000/6000/9000万元。

该计算为静态假设,实际对快递企业业绩的影响,则取决于疫情时期长短以及疫情期间的量与价,以及其他成本如人力、检疫成本对业绩的影响。

物流作为承担国计民生重要作用的行业,在本次疫情期间发挥出了重要作用,但也一定程度上受到疫情冲击。本次的费用减免能够对冲一部分疫情对物流行业的影响,实打实减轻物流企业负担,加快企业复工。特殊时期内,机场、高速等均承担起一定社会责任,对民营与小微经济体让利,体现出政策呵护。

来源/姜明交运观察

作者/姜明黄盈

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