来源/副驾驶（ID：gh_553248d55828）

作者/潘跃东

2025年6月，一条看似低调的工商变更在物流圈掀起涟漪：兴满物流创始股东之一、满帮创始人张晖从股东名录中消失。尽管官方未对变更作出明确解释，但行业人士很快读出了一个潜台词：满帮是否正在退出对兴满的直接支持？而失去了“满帮加持”的兴满，还能讲出怎样的故事？

这不仅是一个人、一家公司资本运作的轨迹调整，更映射出当前大票零担市场“整合焦虑”背后的真实困局。

兴满的幻象与现实

从2025年年初开始，兴满物流便以“新枢纽、新链接、新视野”之名快速起网，主打“网络+大票”整合模式，背后创始团队杨兴运、张晖的组合一度被解读为“行业操盘手+平台派系”的强强联合。

张晖的名字带来的并不仅是声望，更是流量：他是满帮的创始人，是中国最大公路物流撮合平台背后的那个男人。在平台红利已过、资源转向精细运营的今天，张晖在兴满的出现，无异于给传统线下物流公司植入了“数字化脊柱”与资本期待。

但事情的发展却突然“掉头”——张晖股权退出，兴满的“平台光环”迅速褪色。没有人知道退出背后的故事，或是资源分配之争，或是战略方向不合，但这场资本隐退释放了一个信号：兴满的故事，需要重新讲。

整合的尽头是讲不动的老故事？

十年间，物流平台讲了三种故事：

1. 信息整合——拼的是流量入口，撮合型平台横空出世，运满满、货车帮崛起。

2. 资源联动——主打“平台+专线”的模型，德坤、安能、三志等玩家进入。

3. 网络重构——以“快运+大票”混合模式起网，商桥、融辉、兴满相继出现。

到了兴满这一阶段，整合叙事似乎已经走到了尽头。流量红利见顶，专线资源碎片化严重，平台治理成本持续攀升，而最重要的是：用户不再买单于“整合本身”。

张晖的退出，更像是对这种困局的“提前抽身”。兴满失去了“满帮加持”的光环，但更重要的是，它也丧失了资本市场寄予的想象空间——毕竟，平台型企业最需要的是想象力。

“新能源”是故事重讲的入口？

当“平台+专线”的故事讲不动了，新能源车成了新的话题点。

从融辉提出“绿色枢纽”，到商桥重提“共配车队”，再到德坤铺设“LNG+甲醇+氢能”的运力矩阵，甚至新近入局的融满物流，也暗中将新能源作为底层设计思路之一——新能源不再只是节能减排的工具，而是平台重新组织、统一标准、控制履约的一个“权力入口”。

新能源是大票零担的“运营抓手”：

• 两端提派成本占据整条链路约40%，但分散、难控，新能源共配能切入这部分。

• 平台通过电车切入“司机、运力、调度”的组织链条，有了下沉执行的抓手。

• 部分城市给予新能源路权优惠、财税补贴，也让平台有理由进行模式试点。

但这仍不是完美的解法。新能源只是入口，如果平台不能构建起金融、维修、保险、运营等配套体系，那它终将沦为“新瓶装旧酒”。

新能源车省得了油钱，但省不下调度的混乱、网点的分散和效率的低下。平台想借新能源重构商业模式，说到底，不是做几台车的生意，而是得真下场，把最难跑的那几公里跑明白。

融满的登场：技术能成为新叙事的主角吗？

就在张晖悄然退出兴满之时，一个新的名字出现在朋友圈：融满物流。

成立于2025年3月，北京，主打“AI+算法+AC网络”，其掌舵人正是车满满创始人韩金宇——一个从TMS系统走出的技术派。

车满满曾是早期物流数字化的代表企业，服务了无数三方、专线企业，也为三志等大票巨头提供过系统支持。如今，韩金宇带着“系统基因”转身做平台，似乎想走一条“技术驱动型平台”的新路径。

不同于兴满那种“人+资源”的组合，融满更像是“系统+生态”的拼图。

• 其主打AC网（A网主干运力，C网末端交付），融合平台调度系统。

• 计划以技术标准重塑末端交付、拼配路径与司机派单模型。

• 被传与满帮有资本合作背景，或可形成“车满满+满帮资源+技术+平台”的叠加。

这种组合可能为大票零担市场带来一个真正“从代码生根”的平台组织模型。

下一步，大票零担拼什么？

1. 组织力：平台不能只停留在“调度层”，要深入提派、末端共配等执行场景，建立组织力。

2. 标准化能力：以新能源为抓手，通过车型、路径、履约、仓配标准化切入定制物流。

3. 成本重构能力：不是单一价格战，而是重塑仓干配成本结构，把40%提派成本“翻盘”。

4. 金融与保障能力：通过运力金融、保险产品等构建粘性，实现平台+服务的整合升级。

5. 技术支撑力：不只是造系统，而是能为平台组织提供稳定算力与智能调度能力的综合技术平台。

资本可以隐退，逻辑必须自洽

张晖的退出让兴满失去了一个好讲的故事，也让市场回归了冷静：如果没有资本光环的加持，平台是否还能靠逻辑生存？

而融满的出现，提供了另一种叙事可能：不是靠人脉，不靠关系，不靠补贴，而是靠技术扎根，系统建构，生态协同。

大票零担整合的新周期已至，故事还会有很多讲法，但真正的好故事，不只是能讲，更要能落地。

新玩家不缺，缺的是能讲出下一个十年的故事。

来源/副驾驶（ID：gh_553248d55828）

作者/潘跃东